国际方面，巴西降雨影响收割进度，虽压榨接近尾声且估产变化无限，但 11 月出口同比缩减，估计 12 月起出口量或进一步下降。当前北半球处于压榨期，短期原糖或维持盘整走势。 国内方面，累库周期延后，节前备货致现货端偏紧，糖浆进口政策持续扰动郑糖盘面，因政策以姑且为从且合适市场预期，盘面已有所表现，估计短期上修空间无限，中期可考虑逢高沽空。1。 单边：05 多单可部门止盈部门持有，无持仓不雅望、期待沽空机遇。 2。 套利：不雅望。 3。 期权：较虚值比例价差期权。